双杰电气业绩下滑负债率76% 被国家电网“拉黑”营收减少12亿

2026-11-09 · ziguangguoji.com

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 新型电网建设，需要高质量完成。深耕配网设备25年的 双杰电气 （维权） （300444.SZ）被国家电网拉黑。 根据此前公告，双杰电气一家控股子公司因为违规被国家电网系统全品类暂停中标三年。此外，由于公司部分品类产品抽检质量不合格，公司也被国家电网拉黑一年。 暂停中标三年，对双杰电气有多大影响公司预计，将减少营业收入约1

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

新型电网建设，需要高质量完成。深耕配网设备25年的 双杰电气 （维权） （300444.SZ）被国家电网拉黑。

根据此前公告，双杰电气一家控股子公司因为违规被国家电网系统全品类暂停中标三年。此外，由于公司部分品类产品抽检质量不合格，公司也被国家电网拉黑一年。

暂停中标三年，对双杰电气有多大影响公司预计，将减少营业收入约12.24亿元。

双杰电气称，上述事项不会对公司核心业务布局、持续经营能力及整体生产经营造成重大不利影响。

双杰电气经营业绩承压。近期，公司披露的三季度报告显示，2026年前三季度，公司出现了营收净利双降局面，扣非净利润为-1.28亿元，同比盈转亏。与此同时，公司经营净现金流为-4.07亿元，同比下降32.4%。

双杰电气财务压力明显。截至2026年9月末，公司资产负债率为76.44%，超过70%的警戒线。期末，公司有息负债34.29亿元，约为货币资金的6.3倍。

二级市场上，2026年3月阶段性高点以来，双杰电气的股价下跌了约60%，目前市值约为60亿元。

根据三季度报告，2026年前三季度，双杰电气实现的营业收入为22.08亿元，同比下降33.29%；归母净利润为8218.18万元，同比下降34.30%；扣非净利润为-1.28亿元，同比下降202.47%，上年同期为1.25亿元，出现了盈转亏的切换。

从单个季度看，2026年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为5.55亿元、9.14亿元、7.38亿元，同比下降7.12%、48.57%、20.95%，同比连续三个季度下降；归母净利润分别为2.81亿元、-4736.81万元、-1.52亿元，同比变动29615.01%、-146.18%、-804.62%，大幅波动；扣非净利润分别为-4987.09万元、-4121.97万元、-3729.67万元，连续三个季度亏损。

归母净利润与扣非净利润之间的差异，主要是受非经常性损益影响。

2026年前三季度，双杰电气投资净收益1.67亿元，同比增长8876.47%，主要原因为公司将持有的河北金力股权置换为 佛塑科技 股票产生的投资收益变动；公允价值变动净收益为4042.67万元，同比增长64741.79%，主要原因为公司持有的佛塑科技股票按公允价值计量，每期末收盘价变动影响公允价值变动收益金额，其中，三季度的影响金额约为-1.17亿元。

由此可见，双杰电气持有的佛塑科技股票价格波动，对公司经营业绩产生了较大影响。

不只是2026年前三季度，自2019年以来，双杰电气的经营业绩整体表现不出色。2019年，公司归母净利润为亏损6.34亿元，为A股上市后的首次年度亏损。自此开始，公司经营业绩明显波动，2020年扭亏为盈，2021年、2022年，连续亏损过亿，2023年盈利过亿，2024年同比下降约22%，2025年增长至1.85亿元，但扣非净利润同比下降47.60%。

进入2026年，双杰电气经营业绩出现恶化趋势。

经营业绩下滑的双杰电气，被国家电网拉黑三年。

2026年7月13日，双杰电气曾发布《关于与客户合作相关情况说明的公告》。

公告称，2026年3月1日，双杰电气获悉，公司控股子公司无锡市电力变压器有限公司（简称“无锡变压器”）因违规行为于2025年12月18日被国家电网江苏省电力有限公司全品类暂停中标三年。根据《国家电网有限公司供应商关系管理办法》等相关规定，国家电网总部决定自2026年3月1日起对无锡变压器全部采购品类做出扩大处理决定，并在国家电网系统内执行，处理结束日期为2029年2月28日。

此外，公司自主查询得知，由于公司部分品类产品抽检质量不合格，于2026年5月1日被国家电网山东公司全部品类暂停中标一年。国家电网总部决定自2026年6月1日起对公司全部采购品类做出扩大处理决定，并在国家电网系统内执行，处理结束日期为2027年5月31日。

当时，双杰电气公告称，在考虑产能利用率的基础上经审慎测算评估，双杰电气和无锡变压器预计因无法承接新的国家电网业务在2026年—2029年度整体预计可能减少营业收入分别为2.17亿元、4.30亿元、3.88亿元、1.89亿元，合计为12.24亿元。

7月16日，双杰电气发布针对国网暂停中标事件的整改申明。声明表示，公司因技术标准偏差，样品检测不符合招标技术规范，被国家电网实施阶段性全品类产品暂停中标处理。公司已深刻正视本次问题并积极沟通申诉，同时全面落实技术、生产、投标三大体系系统性整改工作。本次事项属于技术性合规瑕疵，非系统性质量事故，无弄虚作假行为，亦无重大安全质量责任事故。

市场的质疑是，被国网拉黑这一事项，也将对公司品牌声誉产生一定影响。三年后，双杰电气的参与国家电网招投标的资格能否顺利恢复，还存在不确定性。

此外，新型电网建设加快推进，到2029年，进入“十五五”建设的倒计时阶段，双杰电气能否在有限时间内分得一杯羹，也存在不确定性。

双杰电气成立于2002年，是一家聚焦绿色能源系统解决方案的综合性企业集团。公司从输配电设备制造起步，持续向综合能源服务领域拓展，目前业务覆盖智能电气、光伏风电、市场化售电、储能、充换电、数智化平台等核心板块，形成多业务协同发展的产业生态。

双杰电气财务承压。截至2026年9月末，公司资产负债率达76.44%，期末货币资金为5.43亿元，而有息负债达34.29亿元。

失去参与国家电网招投标资格三年的双杰电气，业绩财务双承压，公司该如何东山再起